钢材：波动加剧

　　期货方面，螺纹、热卷大幅上涨，夜盘有所回落。10-1月间价差60，处于正常区间，正套可继续持有。

　　现货方面，唐山钢坯涨50元/吨。各地螺纹整体上行，上海涨30元/吨，北京涨40元/吨，广州持平。螺纹1610合约相对上海地区现货价格升水11元/吨。热卷现货大涨，上海涨90元/吨，北京涨30元/吨，广州涨10元/吨。热卷1610合约相对上海地区现货价格贴水86元/吨。

　　观点与操作建议：周四现货市场大幅反弹。唐山钢坯大涨50元/吨，各地螺纹也整体上行。上午价格以稳为主，但沙钢、永钢出台7月下旬价格政策，均小幅上调30元/吨。同时，期货价格开始快速拉升，带动现货市场迅速回暖。我们此前日报中多次提及追空风险较大，但周四的涨幅也出乎我们意料。在现货低库存常态化，资金对期货关注加大背景下，价格波动也在加剧。期货方面，螺纹1610大幅上涨。但周四尾盘拉高后持仓骤降，夜盘延续减仓回落，也暗示多头在高位信心不足。短期波动加剧，参考区间2300-2450。

　　重要监测点：钢材库存，高炉开工率，现货价格。

　　铁矿石：跟随钢价

　　期货方面，铁矿1609触及涨停，夜盘有所回落。9-1价差44.5，处于较高区间，正套风险收益比不高，现货重回强势下，反套也没有驱动力，建议暂作观望。

　　现货方面，普氏指数涨1.3至57.5美元，港口现货价格大幅上行，北方主要港口PB粉现货涨15至430-450元/湿吨。1609合约相对普氏指数贴水38元/吨，相对青岛港贴水55元/吨。

　　观点与操作建议：周四港口铁矿价格大幅上行。随着现货钢价和期货矿价大幅上行，现货矿价也获得提振。钢厂询盘也转为积极。自身基本面变动不大，供应压力并未缓解。港口库存仍有继续上行压力。长周期上，必和必拓也表示16-17财年将继续增产。不过，如我们此前强调，目前矿价运行逻辑在于钢价，只要钢价强势，钢厂利润维持，矿价就难以大跌。期货方面，1609合约增仓大涨，一度涨停，夜盘减仓回落。继续关注450附近压力。

　　重要监测点：北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。

　　行业要闻及监测指标变化

　　钢材市场要闻及监测指标变化：

　　(1)美国国际贸易委员会 20 日作出日落复审裁定，继续对从中国、巴西、日本和泰国进口的碳钢对焊管件征收反倾销税。美国国际贸易委员会当天发表声明说，该委员会认为取消对从上述国家进口的碳钢对焊管件征收反倾销税，可能导致在可预见时间内再度对美国相关产业造成实质性损害。

　　(2)据工信部网站 21日消息，工信部发布了2016年第 35 号公告，对铸造用生铁企业规范条件动态复核结果予以公告，其中符合企业 113家，撤销企业33 家。铸造生铁企业规范起因于淘汰落后炼铁工作，考虑到冶炼铸造生铁的高炉一般都小于 400 立方米，为保障铸造行业发展需要，同时也为防止炼钢用落后小高炉借生产铸造生铁之名躲避淘汰。

　　铁矿石市场要闻及监测指标变化：

　　(1)7 月21日普氏铁矿石价格指数为 57.5。

　　(2)7 月21日Global ORE 现货交易平台无成交。

　　(3)7 月21日进口铁矿石部分成交如下：

　　(4)7 月21日澳大利亚黑德兰港天气情况：晴，风速 0km/h。

　　(5)7 月21日澳大利亚丹皮尔港天气情况：多云，风速 12km/h。

　　(6)7 月21日巴西图巴朗港天气情况：晴，风速12km/h。

　　(7)必和必拓 CEO 称，通过进一步削减成本、挖潜现有资产以及投资低成本资产，能够创造价值，下一个财年，必和必拓铜产量的目标是有望增加 5%，铁矿石有望增产4%(不包括巴西Samarco公司的产量)，炼焦煤增产3%。