2016年1月全国粗钢日均产量205.6万吨，环比下降1.0%;2月全国粗钢日均产量197.8万吨，环比下降3.8%，2013年1月以来首次跌破200万吨。随着春节后钢价大幅反弹，钢企盈利好转，预计3月全国粗钢日均产量215万吨左右。

　　据测算，目前唐山钢厂三级螺纹钢盈利约200元/吨。尽管3月钢铁业供给端重回扩张，但受制于部分钢厂资金紧、债务高(集中在小钢厂)，整体复产进度缓慢。此外，唐山世园会期间，唐山钢铁企业4月~5月份共限产7天，影响产量或在50万吨左右。预计4月份钢铁业供给端继续扩张，全国粗钢日均产量或在215-220万吨。

　　随着传统钢市旺季来临，2016年3月份国内下游用钢需求小幅回暖。一方面，天气转暖，建筑工地加快施工进度，房地产企业开发投资积极性回升，同时汽车、家电也进入促销旺季。另一方面，公路铁路等部分基建项目受制于资金紧缺，三四线城市高库存继续抑制企业投资意愿，造船业深陷低谷，汽车业刺激效应减弱。较上年同期相比，下游用钢需求仍在萎缩。考虑到4月份仍属于需求旺季，预计下游用钢需求环比保持平稳。

　　3月份钢厂及中间库存持续下降，且同比降幅较大，也体现了当前钢市供需关系出现改善。多数贸易商逢低买一点货，逢高出一点货，保持快进快出，钢材主要依靠终端消化。截至3月24日，全国钢材社会库存量1146.4万吨，较上年同期下降24.68%;3月中旬末钢厂库存量1375.5万吨，较上年同期下降20.7%。

　　后期进口矿价格或高位震荡，对钢价仍有一定支撑。一方面，铁矿石供大于求矛盾并未实质性改变，海外低成本矿山产能继续扩张，钢厂按需采购，高价矿成交受阻。另一方面，国内矿山复产缓慢，进口矿港口库存在9400-9500万吨区间波动，且预期钢厂4月份复产进度加快，矿价也无下跌意愿。

　　3月份钢材期货成交量猛增，成为扰动现货市场的一大因素。3月24日螺纹钢期货成交量达到1762万手，成交量与持仓量之比突破7倍，大量资金涌入期货市场，场内资金交易频繁，显示过度投机迹象。随着钢价底部大幅抬升，加上唐山世园会限产、供给侧改革等热点炒作消退，3月底期货市场弱势调整，投资者做多意愿减弱。

　　总之，考虑到钢厂盈利好转，4月份供给端继续扩张，钢市供需压力逐渐加大，不过矛盾尚不会凸显。同时，钢材库存较低，成本尚有支撑以及市场心态稳定，难以出现恐慌性下跌。预计短期内钢价震荡运行，涨跌互现。