春节过后，黑色金属期货便开始带动现货市场，“猴上后下”，涨幅惊人之后，下跌也令人心惊胆战。3月以铁矿石、螺纹钢期货为代表的整个黑色系商品期货表现相当抢眼，资金大幅流入，其中螺纹钢期货在3月24日成交量超过了2280万手，大连铁矿石期货在3月10日成交1045.9万手，均刷新单日成交历史纪录。

　　在过去的三个月间，钢铁等大宗商品连续出现逼空行情，并带动铜、煤炭等价格大涨，黑色系商品行情汹涌而至。

　　以大连期货交易所的铁矿石近月期货合约为例，在2015年12月14日触及底部的282.5元/吨之后，一路上涨至2016年3月9日的高点467元/吨，涨幅65.3%。

　　螺纹钢、煤炭和其他金属同样如此。在不到三个月内，螺纹钢一路反弹至2000元/吨以上。在2016年3月初曾一度逼近2400元/吨，较低点时上涨幅度近50%。

　　近段时间黑色系品种的持续振荡走强使部分投资者产生了“恐高”情绪。乾瞻投资副总经理张娟聪则表现出谨慎态度。

　　他认为，黑色系期货品种的这波上涨，主要是由供需短期错配引起。现货需求好转，而供给没有跟上，再加上房地产政策的放宽，使黑色系期货市场出现了赚钱效应。但后期终端需求不会进一步大幅增加，黑色系品种持续上涨的动力有限。

　　不过，钢贸商看多意愿仍浓。据上海一位不愿具名的钢贸企业总经理透露，目前其所在企业的钢坯、螺纹钢库存都在下降。

　　“钢材市场的恐惧和悲观情绪已经消散，大家都是逢低买一点货，逢高出一点货。而钢厂目前只保终端用户的协议量，不保贸易商的协议量，贸易商虽然看涨却拿不到货。”这位钢贸企业总经理介绍，4—5月钢厂高炉将迎来检修，螺纹钢库存恐怕还需要一段时间才会上升。

　　另一位不便具名的产业人士表示，近几年虽然钢贸商的“蓄水池”功能在减弱，但这种功能一旦恢复，对钢材市场将产生非常大的作用。目前贸易商仍需要补库存，黑色系品种的行情尚未出现掉头的迹象。

　　上海慧鸿国际贸易有限公司相关业务负责人沈停刚表示，目前黑色系品种行情呈明显的上行趋势，投资者短期内没有必要做套利，除非后期现货市场出现压力。

　　目前钢厂的加工利润高，不缺资金的钢厂均已复产，而那些没有资金复产的钢厂，只有经过兼并重组才有可能复产，因此供应的增加仍然需要时间。同时，库存也在下降，说明目前需求端还是不错的。

　　据其介绍，由于今年春节前库存较低，节后钢材贸易商一直在补库存。虽然在目前价位贸易商不敢集中囤货，但也都在进行随买随卖的操作，因此其需求还会保持稳定。

　　他进一步分析，在当前没有销售压力的情况下，贸易商不会低价卖货，短期内期、现货市场做多的情绪依然较浓。

　　此外，新湖期货研究员秦嘉伟表示，今年房地产对钢材的需求不会差于去年，预计4—5月钢厂对铁矿石的需求量将高于3月，投资者可以逢跌买入铁矿石。