近两周钢市持续震荡走弱，钢坯、建材、板材更是加速下探，钢坯击破1500心理支撑降至1470元/吨历史低位，热卷低位1730元/吨，三级螺纹理计低点1800元/吨，冷卷低位探至2030元/吨关口，各品种相继创历史新低，现货交投氛围仍未见起色。而随着年关逼近，2015年的钢市还存在反弹机会吗？答案不容乐观。

　　连续三年没冬储  年末钢价难反弹

　　在2011年4万亿投资支撑下，钢价2012年出现一波上行走势后，国内钢价整体进入下跌通道，加之受信贷危机、仓单重复质押等不利因素影响，钢贸行业连续萎缩，截止到目前将近1/2贸易商退出市场，以钢贸为主的冬储基本消失，近两三年贸易商基本不做跨年行情。且由于钢价连续下跌，有库存就意味着亏钱，因此终端除正常周转库存外，也基本没有冬储预期，部分终端企业甚至都在去库存。因此4季度或者说年末，很难再出现由冬储拉动的上涨行情。而近期建材北材南下增多，板材出口缩减内销压力增加，钢价整体下行压力较大。

　　钢厂全面亏损  停产检修有限

　　随着钢价连续下跌，行业亏损面逐渐扩大，降薪裁员消息不断，甚至个别钢厂关停，但钢厂主动减产力度仍不大。据了解，今年3季度宝钢股份巨亏9.2亿元，沙钢股份前三季度亏7286.8万元，连宝钢、沙钢这样的盈利大户都曝出亏损，部分钢企甚至曝出亏损百亿消息。钢企在如此困难情况下仍不主动减产，一方面，由于多数民企钢厂靠借贷维持运转，一旦停产断贷，再复产将非常困难；而另一方面，有实力、有资金的国企，在经济下行，各行各业萎缩的情况下，为保持市场份额，也不得不在持续亏损的情况下尽可能多生产。

　　据统计数据显示：截止11月18日，国内大中型钢铁企业已知5家钢厂对7座高炉进行检修，预计影响产量90万吨左右；现4家热卷钢厂4条热卷轧机停产检修，影响热卷产量30万吨左右；现3家中板钢厂3条中板轧机停产检修，影响中板产量14万吨左右；现5家建材钢厂5棒材轧机停产检修，影响螺纹产量14万吨左右；现2家镀锌钢厂2条轧机停产检修，影响冷轧产量4.8万吨左右。

　　宏观利好预期有限  钢价长期盘整

　　2011年4万亿投资余波未消，家电、汽车等鼓励、刺激消费政策不断，甚至二胎政策也全面放开，但经济增速整体放缓趋势依旧，房地产、制造业的相继颓废，基建走势也逐渐放缓，钢铁行业严冬未了。钢铁圈对明年宏观利好政策预期越来越淡，未来3-5年钢铁行业仍处于去产能化阶段，而今明两年，钢厂或将进入生死攸关的最黑暗时期，钢价长期处于低位横盘整理，第一波钢企倒逼潮或将到来。

　　综上所述：目前经济全面下行，房地产、制造业萎缩严重，钢铁行业有望进入去产能化实际性阶段。虽然矿价、钢价都创了近10多年的历史低位，钢企全面亏损，但严冬才刚刚开始。部分钢厂要求贸易商限价出货，或联合保价，但生死攸关时刻，钢厂主动减产检修力度不足，因此供需基本矛盾没有得到解决，钢价仍将回归下跌走势。随着年关逼近，多数企业面临较大的还贷压力，从钢厂到贸易商都有降价出货回笼资金的可能，因此从市场节奏上看，12月中上旬商家或将启动甩货模式，而没有冬储的情况下，需求维持不温不火状态，钢市势必还有一波下跌行情。