本周铁矿石涨钢材跌，钢厂利润压缩，继续冲高的阻力较大，整体稳中偏弱运行。

 

　　铁矿石：在降息政策落地后，依靠政策预期炒作的行情进入瓶颈，整体走势偏弱。外矿方面，本周现货跟期矿成交较之前放缓，但在库存下降，主流资源一票难求的背景下，矿商仍坚挺报盘。国产矿方面，钢厂内矿采购量偏少，多数商家对矿价持续反弹不看好，在库存控制上比较谨慎，也有部分地区自进口矿上涨以来基本保持平稳的，主要原因在于成品出货不佳给原料采购带来困难，鉴于当前铁矿资源偏紧的现状，尽管需求有所放缓，但矿价不会立刻转弱，可能暂时进入区间震荡。

 

　　钢坯：本周国内钢坯稳中小降。其中风向标市场唐山较上周同期小跌10元/吨，目前普碳坯含税出厂2030元/吨。主要原因：1、当前坯料价格相对仍高，部分调坯厂因盈利困难而停产，调坯厂开工率较上周小幅下降；2、近期钢厂生产节奏逐渐加快，而终端需求始终维持低位，致坯料市场成交清淡；3、即便近期进口矿持续回升，钢坯价格仍窄幅调整为主，在这种情况下，市场普遍对此次降息反应平淡，钢坯市场仍缺乏回调条件。近日，下游成品材出货不佳，购坯积极性有所降低，坯料市场让利出货现象增多，观望氛围渐浓。虽当前库存压力不大，但市场整体后市信心不足，多数认为在需求无支撑的前提下，下周钢坯或将偏弱震荡。

 

　　建材：本周建材市场震荡下跌，虽然周末央行降息政策发布，略提振市场信心，然周内阴雨时有，下游需求持续低迷，成交不畅，而周内华东主导钢厂沙钢中旬政策持稳，略支撑市价，但期螺、钢坯等陆续震荡下行，商家心态悲观，厂提价格继续下行，带动价格跟跌，其他各区在无需求支撑下，商家对后市看空加剧，出货积极，暗降让利操作不断。对于下周市场行情，虽然铁矿石近期小幅反弹，但近期雨水不断，下游需求难获好转，且随着时间向下旬靠逼近，后期厂商操作将更加理性，让利套现操作现象不会减少，仅河南地区或因环保检查组进驻安钢，致其在15-25日期间停产检修，市价或持稳，综合考虑，预计下周跌幅或有扩大，跌幅在50左右。

 

　　热卷：本周热轧盘整趋弱，整体来看北弱南稳。主因前期北方热卷拉涨过快，导致现阶段资源售价居高，南北价格出现倒挂。而北方钢厂集中复产后，新货主要发往本地。与此同时，下游制造业低迷难改，市场需求不足，采购更是对高价资源不认可，随着供应不断增加，而销售却持续萎缩，供需失衡加剧，商家心态悲观，积极松动走货，因此价格不断回落。而南方市场则相对平稳，钢厂普遍减少对市场资源投放量，虽成交持续不佳，但库存不断减少情况下，市场供应压力不大，商家整体心态尚可，随行观望为主，少数实际成交可议价。对于下周，考虑钢厂新政平盘，后期资源成本支撑犹存，而供应集中发往北方地区，南方市场供应补充缓慢，整体需求难改善情况下，预计下周热卷延续弱势盘整格局，且北弱南稳区域性差异依然会持续。

 

　　中板：本周中厚板市场稳中偏弱运行，除华南维稳外，其他地区均有部分规格窄幅弱跌，幅度10-50/吨。具体来看，华东、华北、华中地区，下游需求释放速度放缓，终端拿货谨慎，市场上成交气氛比较冷清，询价客户明显减少，实际成交量也不甚理想。随着新资源陆续补充入市，加之出货不畅，局部地区库存压力渐显，销售压力也不断增大，市场上悲观情绪蔓延，部分商家降价消货意愿较强，操作基本上以出货为主。华南地区则是持稳运行，下游需求一般，资源交投不温不火，不过整体库存不多，商家心态平平，操作相对谨慎，对后市多持观望态度。总的来看，终端需求并无实质性改善，市场信心不足，资源上行空间或不大，预计下周国内中板现货价格窄幅盘整，幅度30元左右。

 

　　钢厂检修：自4月下旬至今，国内钢厂始终维持在较高的开工率，几乎没有中大型钢厂检修限产的消息，虽然从一季度的季报来看，国内上市钢企近半亏损，经营状况堪忧，且目前铁矿石等原料价格大幅回升进一步增加钢厂成本压力，但在终端需求相对旺季，除部分地区由于环保组检查而限产外，国内多数钢厂仍保持全力开工状态。综合考虑，目前钢厂厂内库存仍维持在钢厂可接受的水平，且下游需求尚未明显萎缩，如此情况下国内钢厂短期主动检修限产意愿较低，后期供应压力或逐渐增加。