从4月份宏观经济运行数据看，中国经济依然处于下行通道之中，投资、出口、消费这三驾拉动经济增长的马车增速较3月份均出现回落。数据显示， 1-4月份我国固定资产投资75592亿元，同比增长20.2%，较1-3月份回落0.7个百分点；全国房地产开发投资15835亿元，同比增长18.7%，较1-3月份回落4.8个百分点。4月份社会消费品零售总额15603亿元，同比增长14.1%，较3月份回落1.1个百分点。4月份我国出口1632.5亿美元，同比增长4.9%，较3月份回落4个百分点。在信贷方面，4月份金融机构新增贷款仅为6818亿元，创今年以来的最低水平， 4月M1、M2同比增长分别为3.1%和12.8%，均较3月出现下滑。

　　就在大家对4月份数据倍感失望之时，央行5月12日宣布从2012年5月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。调整后，中国大型金融机构和中小金融机构将分别执行20%和16.5%的存款准备金率。这是2012年以来央行第二次下调存款准备金率，目前中国全部金融机构人民币存款余额超84万亿元人民币，市场估计此举将释放四到五千亿元的流动性。

　　对于目前脆弱的国内钢市来说，政策或许已成为唯一救命稻草，央行下调存款准备金率无疑将对目前跌入谷底的市场信心形成提振。不过笔者认为，此次存准率的下调对市场尽管能形成短期利好，但难以扭转国内钢价低迷的局面，市场要出现真正的好转，仍需要更多政策面的进一步发力。

　　首先从资金来看，央行下调存准率无疑将进一步释放流动性。但就钢材市场来看，近期各种负面消息不断，银行对钢贸商的贷款慎之又慎。加之今年以来市场行情持续低迷，钢贸商普遍亏损，商家囤货积极性降低，对资金需求也出现减弱。央行此次降准很难改变目前钢材市场资金偏紧、资金需求不活跃的现状。

　　其次从供需来看，4月份我国粗钢和钢材日均产量分别为201.9万吨和270.2万吨，环比分别增长1.6%和0.5%，双双创下历史新高，而固定资产投资、房地产开发投资增速持续回落，市场供大于求格局明显。目前国家仍坚持房地产调控不动摇，多个地方政府的楼市微调政策都被中央叫停，且据了解今年房产税将在更多范围内展开。央行降准难以改变房地产低迷的现状，市场供大于求的格局将长期存在。

　　再次从成本来看，上周进口铁矿石价格出现加速下跌。普氏指数从5月2日起连续7个交易日出现下跌，累计下跌6美元/吨；63.5%印度粉矿外盘报价上周下跌3-4美元至143-144美元/吨；61.5%PB粉下跌4-6美元至140-141美元/吨；港口现货矿价格上周也出现20-30元/吨的跌幅。进口矿价的加速下跌或许意味着全球范围内对铁矿石的需求已出现减弱，而成本的下降对钢材价格的支撑也将进一步减弱。

　　最后从外围宏观环境来看，近期欧债危机再度发酵，西班牙主权债务评级连遭下调，意大利债务问题加重，希腊更是有退出欧元区的较大可能。而在上周末市场再度传来摩根大通出现巨亏的消息，引发市场对美国银行业的巨大担忧。近期全球股市、大宗商品价格全面转入下跌通道，国际油价跌至100美元/吨以下。我国央行降准对欧美整体经济走势难以形成直接影响，国际市场的利空仍然是影响下阶段国内钢市走势的重要因素。

　　综合来看，央行年内第二次下调存准率，将对目前低迷的钢市带来一丝希望，市场信心将有所增强，短期国内钢价有望小幅反弹。但当前国内钢市正面临供需基本面的恶化、成本线的下移以及国际市场大跌的冲击，央行一次降准将很难改变目前市场下跌的局面。国内钢价要想真正止跌，仍需要更多持续政策的发力。